Aumento de 61% na mistura obrigatória de biodiesel nos Estados Unidos impulsiona o consumo de óleo de soja, amplia investimentos em capacidade industrial e pode elevar ainda mais o processamento da oleaginosa na safra 2026/27
A expansão do programa norte-americano de biodiesel está redefinindo a dinâmica do mercado de soja nos Estados Unidos. O aumento de aproximadamente 61% no volume obrigatório do biocombustível misturado ao diesel tem impulsionado a demanda por óleo de soja, fortalecido as margens de esmagamento da indústria e ampliado as perspectivas de crescimento do processamento da oleaginosa no país.
A avaliação é da Hedgepoint Global Markets, que aponta o biodiesel como um dos principais fatores de sustentação do mercado norte-americano de soja no curto e médio prazo. O movimento ocorre em um momento de expansão da capacidade industrial dos Estados Unidos e reforça a crescente integração entre os mercados agrícola e energético.
A elevação do mandato do biodiesel foi confirmada pelo governo norte-americano em março de 2026. A decisão ficou ligeiramente abaixo da proposta inicial apresentada pela Agência de Proteção Ambiental dos Estados Unidos (EPA) em junho de 2025, que previa um aumento de aproximadamente 67%, mas manteve um avanço considerado expressivo pela indústria.
Luiz Fernando G. Roque, analista de Inteligência de Mercado da Hedgepoint Global Markets, destaca a relevância da medida para o setor: “O óleo de soja destaca-se como a principal matéria-prima para fabricação de biodiesel nos EUA. Ao final de março, o governo norte-americano definiu um aumento de aproximadamente 61% no volume, o que, embora tenha ficado um pouco abaixo da proposta, ainda assim resulta em um forte aumento.”
Óleo de soja ganha protagonismo nas margens da indústria
O fortalecimento do mercado de biodiesel elevou significativamente a importância do óleo de soja na rentabilidade do setor de esmagamento norte-americano. Atualmente, o derivado responde por cerca de 54% das margens obtidas pela indústria, percentual superior aos registrados nas últimas safras.
O movimento foi intensificado pela valorização do óleo de soja ao longo dos últimos meses, impulsionada tanto pelas perspectivas de maior demanda doméstica quanto pela alta dos preços do petróleo após o agravamento das tensões geopolíticas envolvendo Estados Unidos e Irã. Com isso, o óleo de soja passou a desempenhar um papel ainda mais estratégico na formação das receitas dos esmagadores, consolidando sua posição como principal vetor econômico do processamento da oleaginosa no mercado norte-americano.
Margem de esmagamento atinge máxima histórica
A combinação entre preços elevados do óleo de soja e forte demanda do setor de biodiesel levou as margens de esmagamento nos Estados Unidos aos maiores níveis já registrados no país.
O indicador é calculado a partir da diferença entre o valor agregado do farelo e do óleo de soja produzidos e o custo da matéria-prima utilizada no processamento. Margens mais elevadas ampliam o incentivo econômico para que a indústria opere em níveis recordes de capacidade.
Luiz Fernando G. Roque avalia que esse cenário deverá sustentar o crescimento do processamento de soja nos próximos ciclos produtivos: “Esse movimento é fundamental para entender e projetar o ritmo de esmagamento dos Estados Unidos, porque os esmagadores norte-americanos têm um grande incentivo para continuar ampliando os volumes diante de uma margem financeira extremamente favorável.”
Os dados mais recentes do mercado norte-americano já apontam volumes históricos de esmagamento, tanto na comparação mensal quanto no acumulado das safras.
Expansão industrial deve elevar projeções do USDA
O crescimento da demanda por óleo de soja também está estimulando novos investimentos industriais nos Estados Unidos. Além da ampliação da capacidade instalada em plantas já existentes, novas unidades vêm sendo inauguradas em importantes regiões produtoras do país. Uma das mais recentes entrou em operação no estado de Illinois, considerado o principal polo de produção de soja norte-americano.
Na avaliação da Hedgepoint, a expansão da infraestrutura industrial deverá levar o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) a revisar para cima suas projeções de esmagamento nos próximos relatórios de oferta e demanda.
Atualmente, a estimativa oficial para a safra 2026/27 é de 74,8 milhões de toneladas processadas. A expectativa da consultoria é que esse volume ultrapasse a marca de 75 milhões de toneladas nos próximos meses, à medida que novas capacidades produtivas sejam incorporadas ao mercado.
Os números do USDA indicam que a produção norte-americana de soja deverá alcançar 121,8 milhões de toneladas na safra 2026/27, enquanto o esmagamento deverá crescer para 74,8 milhões de toneladas. As exportações também apresentam perspectiva de alta, atingindo 45,2 milhões de toneladas no período.
Biodiesel amplia influência sobre o mercado global de soja
O crescimento do consumo de óleo de soja nos Estados Unidos reforça uma tendência estrutural do mercado internacional: a crescente conexão entre políticas de descarbonização e a demanda por commodities agrícolas. Nos últimos anos, o biodiesel tornou-se um dos principais direcionadores da demanda por óleo vegetal em diversas economias, contribuindo para a valorização dos derivados da soja e ampliando os investimentos em processamento industrial.
Para a Hedgepoint, a expansão da mistura obrigatória do biodiesel nos Estados Unidos deverá continuar exercendo papel relevante na sustentação do mercado da oleaginosa, sobretudo em um cenário de aumento da capacidade de esmagamento e crescimento do consumo doméstico.
Luiz Fernando G. Roque ressalta que o acompanhamento dessas variáveis será determinante para as perspectivas do setor nos próximos anos: “A demanda por esmagamento e a demanda por biodiesel nos Estados Unidos são fatores importantes que devem ser monitorados com atenção, pois suas forças trazem, neste momento, suporte fundamental para o mercado da soja.”
A combinação entre maior demanda energética, investimentos industriais e expansão do consumo interno reforça o protagonismo do óleo de soja na agenda global da transição energética e amplia a relevância do mercado norte-americano para a formação dos preços internacionais da commodity.
