Resultados de 2025 mostram transição do modelo baseado em volume para rentabilidade, com destaque para crescimento em baterias e reorganização produtiva na América do Norte
A Canadian Solar divulgou seus resultados financeiros referentes ao quarto trimestre e ao consolidado de 2025, evidenciando uma mudança estrutural em sua estratégia global. Em um ano marcado por pressão sobre preços, gargalos na cadeia de suprimentos e incertezas regulatórias, a companhia priorizou rentabilidade, diversificação de receitas e expansão do segmento de armazenamento de energia.
Com entregas globais de 24,3 GW em módulos solares e um volume recorde de 7,8 GWh em sistemas de armazenamento, a empresa reforça sua posição como um dos principais players da transição energética, ao mesmo tempo em que acelera a relocalização industrial para os Estados Unidos.
Mudança de estratégia: menos volume, mais valor
O desempenho da companhia reflete uma inflexão relevante no modelo de negócios. Ao invés de perseguir crescimento agressivo em volume de módulos solares, a Canadian Solar passou a priorizar margens e novas fontes de receita, especialmente no segmento de baterias.
O presidente e CEO da companhia, Shawn Qu, destacou a resiliência operacional diante de um ambiente adverso: “Demonstramos resiliência estratégica e disciplina operacional ao longo de um ano marcado por persistentes dificuldades de mercado e um cenário regulatório em constante mudança. Em resposta à prolongada retração do setor solar, mudamos o foco tradicional da indústria em volumes de remessas e, em vez disso, assumimos a liderança priorizando margens e diversificando nossos geradores de lucro, principalmente o armazenamento de energia.”
A mudança ocorre em um contexto global de queda nos preços de módulos e aumento de custos logísticos e financeiros, pressionando fabricantes a revisarem suas estratégias.
Armazenamento de energia ganha protagonismo
O segmento de baterias desponta como um dos principais vetores de crescimento da companhia. Em 2025, foram entregues 7,8 GWh em sistemas de armazenamento, crescimento robusto em relação aos anos anteriores, com forte concentração no mercado norte-americano. A carteira de pedidos da unidade e-STORAGE atingiu US$ 3,6 bilhões, garantindo visibilidade de receitas no médio prazo.
O presidente da Canadian Solar e também responsável pela e-STORAGE, Colin Parkin, ressaltou a consistência da estratégia mesmo diante de atrasos pontuais: “Embora atrasos na construção de instalações tenham transferido certos volumes de armazenamento de energia para o primeiro trimestre de 2026, ainda entregamos um recorde de 7,8 GWh em remessas globais de armazenamento de energia. Isso representa um crescimento robusto de dois dígitos, alcançado enquanto navegávamos com sucesso em um ambiente político turbulento.”
O avanço do armazenamento reforça a tendência global de hibridização de projetos e maior flexibilidade operacional dos sistemas elétricos.
Reposicionamento industrial nos EUA acelera
Outro eixo central da estratégia da companhia é a relocalização produtiva para a América do Norte, em linha com políticas industriais e incentivos locais.
A empresa opera uma planta de módulos solares em Mesquite, no Texas, com capacidade atual de 5 GW, e já planeja dobrar esse volume até o segundo semestre de 2026. Paralelamente, avança na implantação de uma fábrica de células solares com tecnologia HJT em Jeffersonville, Indiana.
O CEO Shawn Qu reforçou o compromisso com a cadeia produtiva local: “Nosso compromisso com o mercado americano permanece inabalável, enquanto lideramos a relocalização da produção para os Estados Unidos.”
A estratégia busca reduzir riscos geopolíticos, atender exigências regulatórias e capturar incentivos do mercado norte-americano.
Pressão sobre margens e desempenho financeiro
Apesar dos avanços estratégicos, os resultados financeiros do quarto trimestre refletem o ambiente desafiador. A companhia registrou receita de US$ 1,2 bilhão e margem bruta de 10,2%, impactada por menores volumes, atrasos em projetos e baixas contábeis.
O CFO Xinbo Zhu detalhou os fatores que pressionaram a rentabilidade: “No quarto trimestre, registramos receita de US$ 1,2 bilhão e uma margem bruta de 10,2%. A rentabilidade foi afetada por volumes de armazenamento global sequencialmente menores e por entregas de módulos solares para o mercado norte-americano, atrasos nas vendas de projetos e baixas contábeis de ativos de projetos.”
A empresa encerrou o ano com dívida total de US$ 6,5 bilhões e posição de caixa de US$ 1,9 bilhão, mantendo capacidade de investimento relevante para sustentar sua expansão.
Recurrent Energy e monetização de ativos
A subsidiária Recurrent Energy segue desempenhando papel estratégico na geração de valor, com foco na monetização de ativos e otimização de portfólio.
O CEO da unidade, Ismael Guerrero, destacou a reorientação do modelo: “Continuamos a direcionar nosso mix de negócios para a monetização de ativos operacionais e em construção, a fim de fortalecer nosso balanço patrimonial e melhorar o fluxo de caixa.”
A empresa encerrou 2025 com um pipeline robusto de 24,4 GWp em projetos solares e 83,5 GWh em armazenamento, reforçando sua posição como desenvolvedora global relevante.
Perspectivas: 2026 será ano de transição
Para 2026, a Canadian Solar projeta continuidade dos desafios no curto prazo, mas com perspectiva de melhora ao longo do ano, especialmente com a entrada em operação de novas capacidades produtivas.
A companhia espera receita entre US$ 900 milhões e US$ 1,1 bilhão no primeiro trimestre, com margens entre 13% e 15%. O ano será marcado por ajustes operacionais, expansão industrial e consolidação do armazenamento como pilar estratégico.
Na avaliação do CEO, o cenário ainda exige cautela: “2026 será um ano de transição, à medida que aceleramos nossa expansão nos EUA e diversificamos nossos fatores de lucratividade a longo prazo.”
O movimento da Canadian Solar reflete uma transformação mais ampla do setor solar global, que passa por consolidação, pressão por eficiência e crescente integração com soluções de armazenamento, elementos cada vez mais centrais para a segurança e flexibilidade dos sistemas elétricos.
