Negócio de US$ 4 bilhões incorpora 2,6 GW operacionais e portfólio de 12 GW em renováveis, consolidando liderança no mercado livre mexicano e ampliando estratégia de integração vertical
A Cox concluiu a aquisição da Iberdrola México em uma transação de US$ 4 bilhões, marcando um dos movimentos mais relevantes recentes no setor energético latino-americano. A operação posiciona o grupo como um dos principais players integrados da região, combinando geração, comercialização e soluções industriais em um único ecossistema.
O fechamento do negócio, dentro do cronograma previsto desde julho de 2025, reforça a consolidação de ativos estratégicos em mercados emergentes e ocorre em um contexto de crescente demanda por energia, segurança energética e transição para fontes renováveis.
Escala operacional redefine posicionamento no mercado mexicano
A aquisição adiciona à Cox uma base robusta de ativos, incluindo mais de 2,6 GW de capacidade instalada e um pipeline de aproximadamente 12 GW em projetos de geração renovável. O movimento amplia significativamente a presença da companhia no México, transformando o país em peça central de sua estratégia nas Américas.
No segmento de comercialização, a empresa passa a deter mais de 25% de participação no mercado livre mexicano, gerenciando cerca de 20 TWh para uma carteira de aproximadamente 500 grandes clientes corporativos. A escala alcançada coloca a companhia como o maior fornecedor privado de energia no país.
A consolidação desses ativos fortalece a capacidade da Cox de operar em um modelo verticalizado, integrando geração, gestão de energia e relacionamento com grandes consumidores, uma tendência crescente em mercados liberalizados.
Integração vertical e criação de valor no longo prazo
A operação é classificada internamente como transformadora para os indicadores financeiros do grupo. Em termos proforma para 2025, o faturamento atinge 2.551 milhões de euros, enquanto o EBITDA alcança 786 milhões de euros, números que representam, respectivamente, o dobro e o triplo dos resultados anteriores.
O fluxo de caixa operacional estimado em 592 milhões de euros reforça a capacidade de financiamento do plano estratégico 2026-2028, que deverá priorizar expansão em renováveis, eficiência operacional e novos modelos de negócio.
Ao detalhar o impacto da transação e a visão estratégica do grupo, o presidente executivo da Cox, Henrique Riquelme, destacou o papel da escala e da integração na nova fase da companhia: “A conclusão desta operação marca um passo decisivo na evolução da Cox. Estamos incorporando uma plataforma de alta qualidade em um mercado que conhecemos bem, e o fazemos com foco em disciplina, integração e criação de valor a longo prazo. Esta aquisição fortalece nosso perfil como utility integrada e nos situa em uma posição de maior escala e solidez para enfrentar a próxima fase de crescimento do Grupo.”
Alinhamento com política energética e continuidade operacional
A estratégia da Cox no México também está alinhada às diretrizes do governo federal para fortalecimento da infraestrutura energética e hídrica. A empresa manterá a equipe de gestão da Iberdrola México e integrará mais de 800 profissionais, garantindo continuidade operacional e preservação do conhecimento técnico.
O movimento reforça a importância de estabilidade regulatória e previsibilidade institucional para a atração de investimentos de grande porte no setor energético.
Ao abordar a convergência entre o investimento privado e as prioridades públicas, Riquelme enfatizou o alinhamento estratégico com a agenda governamental: “Esta operação está alinhada com a visão da presidente Claudia Sheinbaum e de sua administração de transformar energia e água em autênticas políticas públicas que sirvam ao desenvolvimento inclusivo e sustentável para todos os mexicanos. Com uma plataforma integrada que combina geração de energia eficiente e soluções avançadas de gestão hídrica, a Cox está totalmente alinhada com as prioridades do governo mexicano, que se concentram no fortalecimento da segurança energética, da soberania hídrica e no investimento de longo prazo em infraestrutura estratégica dentro de um marco regulatório claro e justo, com planejamento nacional capaz de atrair investimentos internacionais. Tenho total confiança na presidente Sheinbaum e em sua equipe, algo que demonstraram de forma exemplar ao longo de todo este processo.”
Financiamento global e México como hub estratégico
A estruturação financeira da operação contou com um consórcio internacional de investidores institucionais, incluindo Allianz Global Investors, Gramercy e GMO, além de financiamento liderado por grandes bancos globais como Citi, Barclays, BBVA, Goldman Sachs e Santander.
Com o fechamento da aquisição, o México passa a ser o principal hub de crescimento da Cox na região, sustentado por fundamentos como demanda energética crescente, disponibilidade de recursos naturais e ambiente propício à expansão de projetos de infraestrutura.
Consolidação regional e tendências do setor elétrico
A transação reforça uma tendência mais ampla no setor elétrico latino-americano: a consolidação de ativos e a busca por modelos integrados capazes de capturar valor ao longo de toda a cadeia.
Em um cenário de transição energética, volatilidade de preços e necessidade de investimentos intensivos, empresas com escala, diversificação e capacidade de integração tendem a ganhar protagonismo.
Ao incorporar ativos relevantes da Iberdrola México, a Cox não apenas amplia sua presença regional, mas também se posiciona de forma estratégica para disputar espaço em um mercado cada vez mais competitivo e orientado por eficiência, sustentabilidade e inovação.
