Resultado regulatório do 2T25 destaca avanço na RAP, forte desempenho em projetos e estratégia de crescimento sustentável; lucro líquido atinge R$ 255,6 milhões
A ISA Energia Brasil, uma das líderes no segmento de transmissão de energia elétrica no país, registrou importantes avanços financeiros e operacionais no segundo trimestre de 2025. Os dados regulatórios apresentados nesta terça-feira (30/07) mostram que a receita operacional líquida ex-RBSE atingiu R$ 762 milhões, um crescimento expressivo de 45% em relação ao mesmo período de 2024, impulsionada pela Revisão Tarifária Periódica (RTP) da concessão paulista e pela atualização da Receita Anual Permitida (RAP) com base no IPCA.
A companhia também anunciou um lucro líquido regulatório de R$ 255,6 milhões, mesmo diante de efeitos não recorrentes e maiores despesas financeiras, além de um volume de investimentos 72% superior ao registrado no segundo trimestre de 2024, totalizando R$ 1,1 bilhão. O resultado reafirma a estratégia de expansão sustentável e o compromisso com a entrega de valor aos acionistas e à sociedade.
Revisão tarifária impulsiona receitas operacionais
Entre os principais fatores que contribuíram para o avanço da receita operacional líquida ex-RBSE no trimestre estão os efeitos da RTP da concessão 059/2001 e a recomposição da RAP com base no IPCA, no ciclo tarifário 2024/2025. O desempenho também refletiu a energização antecipada dos projetos greenfield Minuano e Água Vermelha, entregues com até 16 meses de antecedência em relação ao cronograma da ANEEL, além da retomada da remuneração por melhorias de pequeno porte, com efeitos retroativos ao ciclo 2023/2024.
Apesar da reversão contábil do excedente da Parcela de Ajuste do componente financeiro da RBSE, no valor de R$ 275,1 milhões (sem efeito caixa), a ISA obteve ganhos com o acolhimento parcial do pedido de revisão da Parcela de Ajuste da RTP de 2024, que trouxe efeito positivo de R$ 166,3 milhões a serem recebidos principalmente no ciclo 2025/2026. Com isso, a receita líquida consolidada no trimestre chegou a R$ 1,029 bilhão.
“O encerramento da discussão administrativa reforça a segurança jurídica e regulatória para todo o setor. Antecipamos o término do componente financeiro da RBSE desde 2020 e, por isso, aceleramos nossos investimentos com uma visão de longo prazo, capazes de mais do que compensar a redução no fluxo de caixa com novos ingressos futuros. Nossa estratégia permanece firme, assim como o compromisso de distribuir, no mínimo, 75% do lucro líquido regulatório”, afirmou Rui Chammas, diretor-presidente da ISA Energia Brasil.
EBITDA, lucro e eficiência operacional
O EBITDA da companhia totalizou R$ 789,5 milhões no 2T25, queda de 11,4% em relação ao mesmo período de 2024. A margem EBITDA ficou em 76,8%, impactada principalmente pelos efeitos extraordinários da RBSE e pelo aumento das despesas financeiras em função do maior endividamento. No semestre, o EBITDA acumulado foi de R$ 1,712 bilhão, retração de 4,2% frente ao 1S24.
O lucro líquido foi impactado não apenas pela reversão da RBSE, mas também pelo crescimento da dívida líquida, que chegou a R$ 12,8 bilhões, e pela elevação dos indexadores (IPCA e CDI). O índice de alavancagem Dívida Líquida/EBITDA fechou o trimestre em 3,43x. Apesar disso, a ISA mantém disciplina financeira e o controle rigoroso de custos.
“A alavancagem permaneceu sob controle, de acordo com o previsto em nosso planejamento de longo prazo. Mantemos uma gestão próxima e rigorosa dos custos e avanço físico dos projetos, para garantir a entrega das rentabilidades planejadas e buscar sua superação com uma boa gestão de riscos e oportunidades. Isso é o que nós chamamos de crescimento responsável e rentável, com disciplina financeira”, destacou Silvia Wada, diretora-executiva de Finanças, Relações com Investidores e Desenvolvimento de Negócios.
Investimentos ganham ritmo e novos projetos avançam
A ISA Energia Brasil acelerou sua frente de investimentos, que somaram R$ 1,1 bilhão no trimestre. Desse total, R$ 722,8 milhões foram destinados a seis projetos greenfield, com destaque para os empreendimentos Riacho Grande (SP) e Piraquê (MG/ES), que se encontram em estágio avançado. Outros R$ 379,3 milhões foram investidos em Reforços e Melhorias, com foco na modernização da infraestrutura em São Paulo.
No acumulado do primeiro semestre, a ISA investiu R$ 2,2 bilhões, sendo R$ 1,52 bilhão em projetos greenfield e R$ 685,3 milhões em melhorias. A expectativa é energizar, nos próximos 12 meses, três projetos — Riacho Grande, Jacarandá e Piraquê — que poderão adicionar até R$ 450 milhões à RAP da empresa.
A carteira atual de cinco projetos em execução tem CAPEX remanescente de R$ 7,3 bilhões e RAP total estimada em R$ 1 bilhão. Com a entrada em operação desses ativos, a empresa reforçará sua posição de liderança no setor e a sustentabilidade de sua trajetória de crescimento.
ESG e governança: mais reconhecimento
Além dos resultados operacionais e financeiros, a ISA Energia Brasil conquistou, pelo terceiro ano consecutivo, posição no Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3, alcançando a 24ª colocação entre 82 empresas — um avanço de 17 posições frente ao ano anterior.
A companhia também lançou o Relatório Anual de Sustentabilidade 2024 e o segundo Relatório de Jornada Climática, reforçando seu papel na transição energética brasileira.
