Consultoria prevê bandeira vermelha em outubro e amarela nos meses seguintes, refletindo níveis ainda baixos dos reservatórios hidrelétricos e a expectativa de chuvas mais regulares apenas no fim do ano
Mesmo com a proximidade do período úmido, a Thymos Energia projeta que o Preço de Liquidação das Diferenças (PLD), referência para as transações no mercado de curto prazo de eletricidade, deve permanecer em torno de R$ 290 por megawatt-hora (MWh) ao longo da primavera.
De acordo com a análise da consultoria, os níveis de armazenamento das hidrelétricas ainda não dão sinais de recuperação imediata, especialmente na região Sudeste, que concentra a maior parte dos reservatórios do país. Essa condição mantém a pressão sobre os preços, mesmo com a expectativa de que as chuvas aumentem gradualmente nos próximos meses.
“A análise considera que, embora o período úmido se aproxime, os níveis de armazenamento das hidrelétricas ainda não dão sinal de recuperação imediata, principalmente no Sudeste, que concentra grande parte dos reservatórios. A tendência, portanto, é de manutenção de preços com possíveis oscilações à frente, caso o regime de chuvas se confirme”, destaca a Thymos em nota técnica.
Sinalização das bandeiras tarifárias
O comportamento do PLD impacta diretamente o sistema de bandeiras tarifárias, mecanismo que indica aos consumidores o custo adicional da geração de energia em momentos de maior risco de déficit hídrico.
Segundo a projeção da Thymos, o cenário para os próximos três meses é de bandeira vermelha (patamar 1) em outubro, seguida de bandeira amarela em novembro e dezembro. Isso significa que, apesar da leve melhora esperada no regime de chuvas no fim do ano, os custos de geração continuarão acima do normal, exigindo atenção dos consumidores residenciais e industriais.
“Em outubro, a projeção é de bandeira vermelha (patamar 1); para novembro e dezembro, bandeira amarela”, informa a consultoria, reforçando que a mudança para sinalizações mais favoráveis dependerá da velocidade de recomposição dos reservatórios.
Contexto do setor elétrico
O PLD é um indicador central para o setor elétrico brasileiro, pois baliza as liquidações financeiras no mercado de curto prazo e sinaliza a necessidade de acionamento de fontes térmicas, geralmente mais caras e poluentes.
Com os reservatórios das hidrelétricas ainda em níveis historicamente baixos para o período, o Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) deve continuar monitorando de perto a evolução do regime de chuvas, especialmente no Sudeste/Centro-Oeste, que responde por cerca de 70% da capacidade de armazenamento de água do país.
A ausência de recuperação consistente nas represas, combinada com o consumo em crescimento, eleva a probabilidade de manutenção de preços mais elevados e exige cautela de agentes de mercado, distribuidoras e consumidores livres.
Impactos para consumidores e investidores
Para os consumidores regulados, a projeção de bandeira vermelha em outubro representa a aplicação de uma taxa adicional na conta de luz, refletindo o maior custo da energia. Já no mercado livre, empresas expostas ao PLD precisarão reforçar estratégias de gestão de risco, seja por meio de contratos de longo prazo, seja por mecanismos de hedge financeiro.
Investidores e agentes do setor também acompanham de perto as condições climáticas, já que a recuperação dos reservatórios é fator determinante para o início de 2026. Caso as chuvas previstas para novembro e dezembro se confirmem, o cenário de preços pode se tornar mais favorável a partir do primeiro trimestre do próximo ano.
