Queda no volume de investimentos, especialmente em dívida e venture capital, reflete cautela do mercado diante do novo cenário macroeconômico global; apesar disso, aquisições de projetos solares totalizam quase 20 GW no período
O mercado global de energia solar registrou uma desaceleração significativa nos fluxos financeiros no primeiro semestre de 2025, conforme aponta o novo Relatório de Financiamento e Fusões e Aquisições Solares publicado pela consultoria internacional Mercom Capital Group. O volume total de financiamento corporativo — incluindo capital de risco, mercado público e dívidas — somou US$ 10,8 bilhões, o que representa uma queda de 39% em relação ao mesmo período de 2024, quando foram movimentados US$ 17,6 bilhões.
O número total de transações também caiu, passando de 88 negócios no primeiro semestre de 2024 para 78 neste ano, uma retração de 11%. A tendência de desaquecimento é atribuída, segundo analistas, ao atual contexto macroeconômico, com juros elevados, inflação persistente e incertezas regulatórias em mercados estratégicos, o que tem levado investidores a adotar posturas mais cautelosas.
Venture capital em queda, mas ainda relevante
O relatório da Mercom destaca que a atividade de venture capital (VC) também foi impactada, mas em menor intensidade. Foram US$ 2,5 bilhões arrecadados em 32 negócios no primeiro semestre de 2025, uma redução de 7% frente aos US$ 2,7 bilhões em 29 transações registradas no mesmo período do ano anterior.
O segundo trimestre, no entanto, mostrou uma queda mais acentuada. Entre abril e junho, o volume de capital de risco caiu 50% ano a ano, somando apenas US$ 1,1 bilhão em 18 transações, ante US$ 2,2 bilhões em 16 negócios no segundo trimestre de 2024.
Essa desaceleração reflete não apenas o contexto econômico, mas também uma maior seletividade dos fundos de VC, que têm priorizado modelos de negócios mais maduros e soluções com provas de conceito escaláveis em mercados desenvolvidos.
Financiamento por dívida retrai 41% no semestre
Outro destaque do relatório é o desempenho do financiamento via dívida, que totalizou US$ 7,8 bilhões em 41 negócios no primeiro semestre — um tombo de 41% na comparação anual, quando foram registrados US$ 13,2 bilhões em 51 transações.
Essa retração é atribuída a condições de crédito mais restritivas, com aumento nos custos de financiamento e uma maior aversão a risco por parte dos bancos e instituições multilaterais, especialmente em projetos de menor escala ou em regiões com riscos regulatórios e cambiais.
Fusões e aquisições se mantêm aquecidas com quase 20 GW negociados
Apesar da queda nos financiamentos, o mercado de fusões e aquisições (M&A) permanece aquecido. No primeiro semestre, foram concretizadas 106 aquisições de projetos solares, totalizando 19,9 GW em capacidade instalada negociada. O volume representa um leve aumento em relação ao mesmo período de 2024, quando 113 aquisições totalizaram 18,5 GW.
Esse dado sinaliza que, mesmo diante de menor liquidez no mercado, os ativos operacionais e em desenvolvimento continuam despertando interesse estratégico, sobretudo entre fundos de infraestrutura, utilities globais e plataformas renováveis que buscam consolidar posição em geografias específicas.
Relatório detalha tendências, transações e oportunidades
Com 106 páginas, 88 gráficos, diagramas e tabelas, o relatório da Mercom Capital Group analisa as movimentações financeiras em toda a cadeia solar, segmentando os dados por tipo de tecnologia, país, estágio de desenvolvimento e tipo de investidor.
Entre os temas abordados, destacam-se:
- Financiamentos de capital de risco, incluindo tendências por setor e geografia;
- Financiamentos de projetos em larga escala e principais players;
- Financiamento público via mercados de ações e emissões de dívida;
- Fusões e aquisições corporativas e de projetos;
- Anúncios de novos projetos e pipeline global em diferentes fases de maturação;
- Custos médios por MW para projetos de grande porte.
Além do relatório completo, a Mercom também oferece planilhas com todos os dados do trimestre e pacotes de pesquisa personalizada com séries históricas de até cinco anos, voltadas a investidores, gestores de ativos, consultorias e desenvolvedores solares.
